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工程机械:2007年度报告
时间:2019-03-25 03:52:01 来源:中江资讯网 作者:匿名



2006年,工程机械行业重新进入快车道。预计全行业年收入将达到1641亿元,增长约30%;装载机,叉车和挖掘机的销量将分别超过120,000和100,000。 40,000个单位,增长率分别为14%,37%和34%。

国内需求明显反弹。 2006年,工程机械表观消费量约为1553亿元,同比增长22.1%,而2005年的增长率仅为-2.5%。这种情况符合我们在2005年底的预期。

出口对行业增长的拉动仍然很明显。我们估计年出口额将达到51.5亿美元,增长约75%,出口额占收入的24.9%。出口增加约22.1亿美元,年收入增加379亿元,贡献率为46.3%。

2006年工程机械行业的表现证明了我们建立的表观消费模式。我们认为,工程机械表观消费的长期发展趋势与社会固定资产投资呈正相关关系,二者之间保持一定的比例关系。 “今年土地面积全面发展”是影响工程机械短期需求的关键指标。两者结合后,可以更好地把握建筑机械的长期和短期内需,为今后的预测提供有效支持。

根据工程机械表观消费模型,假设2007年和2008年工程机械表观消费量占社会固定资产投资总额的1.41%。我们预计2007年和2008年工程机械行业的收入分别为2,104和2。人民币576亿元(人民币兑美元汇率分别为7.5:1和7.0:1),分别增长28.2%和22.4%。

预计2007年主要工程机械产品的叉车和挖掘机销量将增长30%,混凝土机械和汽车起重机将增加20%,装载机将增加10%,压路机将相同和去年一样。

2006年的红火

经过2004年和2005年剩余时间的监管,2006年工程机械行业再次走上了快车道,产品销售和企业收入增长迅速。

根据2006年1 - 10月工程机械企业统计,主营业务收入同比增长34%,利润总额增长111%。我们估计,行业总收入达到1641亿元,增幅约为30%。大多数建筑机械产品的销售增长迅速。预计2006年装载机,叉车和挖掘机的销量将分别超过12万辆,10万辆和40,000辆,增长率分别为14%,37%和34%。

国内需求明显反弹。 2006年,工程机械表观消费量约为1553亿元,同比增长22.1%,而2005年的增长率仅为-2.5%。这种情况符合我们在2005年底的预期。

出口对行业增长的拉动仍然很明显。 2006年1月至10月,中国工程机械出口同比增长74.2%至35.9亿美元。我们估计年出口额可达51.5亿美元(按1:7.95的汇率换算为人民币1,944.4百万元),增幅约为75%。出口占收入的24.9%。 2006年,出口额增加约22.1亿美元(按1:7.95的汇率换算为175.7亿元),占当年收入增加379亿元的46.3%,高达84.5%。 2005年。

进出口贸易史上的第一笔贸易顺差反映了国内工程机械出口状况的快速上升。 2006年1月至10月,中国工程机械进口同比增长31.8%至28.9亿美元。估计年进口额为40.4亿美元,增长32%。因此,2006年工程机械进出口贸易将实现11亿美元的顺差,这是历史上第一次贸易顺差。

建筑机械表观消费模型初步结果:2006年工程机械行业的表现是我们建立的表观消费模型的一个很好的例子。从结果来看,这符合我们对2006年需求反弹的判断。

在表观消费模型中,我们认为工程机械表观消费的长期发展趋势与社会固定资产投资正相关,两者之间保持一定的比例关系。然而,我们发现建筑机械的表观消费量并不总是随着社会固定资产投资的增长而增加,而是会随着社会固定资产投资的增长率而波动。因此,我们判断还有其他因素会影响短期施工机械。需求。

通过对比和检验,我们认为“今年累计完成的土地面积”是影响工程机械短期需求的关键指标,我们对每年上半年的土地开发面积特别关注。因为今年累计开发的土地面积可以作为建筑数量的一个很大的代表,我们可以通过它来判断同一年的工程量的变化;同时,施工机械采购高峰期为上半年,半年土地开发状况将直接影响施工单位购买工程机械。因此,我们相信通过观察今年累积的开发用地面积数据,我们可以判断当年工程机械的需求情况。根据历史数据的测试,“累计今年土地面积的发展”可以解释许多投资指标中建筑机械表观消费的短期波动。

1998年,社会固定资产投资同比增长12.3%,工程机械表观消费量同比下降2.8%;今年前五个月累计土地开发面积减少7.0%。

2005年,社会固定资产投资同比增长25.7%,工程机械表观消费量同比下降2.5%;今年前五个月累计土地开发面积减少7.2%。

在00年和2004年,工程机械的表观消费量呈个位数增长,低于社会固定资产投资的增长率;今年前五个月累计土地开发面积分别为8.5%和19.8%,低于社会固定资产投资增长率。

2002年和2003年,工程机械表观消费量高,高于社会固定资产投资增长率;今年前五个月累计土地开发面积分别增长43.7%和41.9%,也高于社会固定面积。资产投资增长率。

因此,我们认为,将“社会固定资产投资”与“今年完成土地开发区”相结合,将更好地把握建筑机械的长期和短期内需,为今后的预测提供有效支撑。

值得期待的是2007年。根据工程机械的表观消费模型,我们保持了工程机械行业进入稳定发展期的判断,并对2007年和2008年工程机械行业的发展持乐观态度。

宏观:政府对当前宏观经济的看法“过快”,仍在实施“控制和压力”监管,新农村建设和高速铁路建设等重大项目正在进行中。国金证券宏观研究员,07年和08年。年内,社会固定资产投资分别增长22%和18%,增长率逐步下降。

土地:目前,中国存在严重的土地囤积现象。据统计,自1997年以来,土地开发面积已累计低于购买面积8亿平方米。 2005年土地开发量达2亿平方米,囤积土地面积充足。满足未来三年的需求。为此,政府出台了一系列政策,建立了国土监察局,以控制土地的收购,加快现有土地的开发。根据国金房地产研究员的判断,为了满足经济增长和住房需求,未来两年土地开发区的增长率将保持在20-25%。出口:除中国外,全球工程机械市场的产能约为1300亿美元。 2006年,国内工程机械的海外市场份额仅为4%。由于价格/性能优势得到海外客户的认可,我们认为中国工程机械的出口潜力巨大。 2005年,超过50%的国内建筑机械出口到亚洲,另外35%的出口产品出口到北美和欧洲。由于北美和欧洲约占全球市场份额的60%,市场销售和服务体系更加成熟。我们对中国建筑机械向北美和欧洲的出口更加乐观。预计2007年和2008年的出口增长率分别为50%和30%。

根据工程机械表观消费模型,假设2007年和2008年工程机械表观消费量占社会固定资产投资总额的1.41%。我们预计2007年和2008年工程机械行业的收入分别为2,104和2。人民币576亿元(人民币兑美元汇率分别为7.5:1和7.0:1),分别增长28.2%和22.4%。

我们预计2007年主要工程机械产品的叉车和挖掘机销量将增长30%,混凝土机械和汽车起重机增长20%,装载机增加10%,压路机与去年相同。

稳定的钢材价格有利于行业利润的增长

2006年,钢材价格整体走势趋于稳定,2005年均价水平低于10%左右,为工程机械行业利润增长创造了有利条件。国金钢铁研究员预计2007年钢材价格将保持稳定,平均价格水平与2006年相当,对工程机械行业的利润影响较小。

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